Banca Naţională poate decide anul viitor să majoreze dobânda de politică monetară de trei ori, până la 2,5%, în condiţiile în care inflaţia ar putea să crească şi să iasă în afara intervalului din jurul ţintei, consideră Dan Bucşa, lead economist al UniCredit Bank pentru Europa Centrală şi de Est.
În scenariul în care banca centrală nu va reacţiona astfel la creşterea inflaţiei pot să apară presiuni pe curs şi atunci BNR fie lasă cursul mai sus, fie intervine ca să tempereze deprecierea leului, ceea ce poate duce la scăderea lichidităţii şi creşterea dobânzilor pe piaţa interbancară. „Sunt două scenarii pentru 2018. Reacţionează sau nu reacţionează BNR la creşterea inflaţiei prin majorarea dobânzii-cheie. Noi pornim de la premisa că BNR va reacţiona prin trei creşteri de dobândă, din februarie până în luna mai, până la nivelul de 2,5%. Scenariul doi este că BNR nu reacţionează în prima fază. Este foarte posibil să avem presiuni pe curs. Şi atunci BNR are două opţiuni: fie lasă cursul de schimb mai sus, fie intervine să ţină cursul, scade lichiditatea şi urcă dobânzile“.