Aceasta într-o ţară care a primit de la UE în urmă cu cinci ani fonduri de peste 40 de miliarde de euro pentru salvarea băncilor şi după mai multe teste de stres bancar efectuate de BCE.
Cu toate că valoarea pe bursă a Banco Popular este în cădere liberă şi că eventualii cumpărători/salvatori fug speriaţi de costurile mari pe care le-ar implica achiziţia, criza acestei bănci pare să nu se propage în sistem, cel puţin prin nu culoarul bursier. Cotaţiile celorlalte mari bănci spaniole rezistă. Acesta ar putea fi un semn că Banco Popular nu este o problemă de sistem. Totuşi, presa spaniolă le face instructajul cititorilor în caz de bail-in, noua schemă de salvare bancară europeană care implică punerea la plată a deponenţilor şi creditorilor. Există zvonuri că s-au intensificat retragerile din depozitele constituite la Banco Popular, iar unii analişti, cum ar fi cei de la Berenberg, spun că problemele băncii trebuie rezolvate rapid. Până acum cei care au avut cel mai mult de pierdut sunt de departe investitorii, care şi-au văzut evaporându-se jumătate din investiţii în mai puţin de o săptămână. Ei şi-au pierdut mai întâi cămăşile, apoi pantalonii şi acum şi chiloţii, după cum scrie Financial Times. Măcelul de pe bursă nu este singurul pericol cu care se confruntă investitorii. Dacă autorităţile decid să intervină şi să aplice un program de bail-in, ei ar fi primii care vor avea de suferit în condiţiile în care valoarea titlurilor lor se va reduce imediat la zero.
FT aseamănă situaţia de la Banco Popular cu un joc de poker: activele Banco Popular sunt un chilipir pentru cei care adoră riscul. Potrivit FT, chiar aceste preţuri reduse ar putea fi salvarea băncii.
Cum a ajuns instituţia de credit în această situaţie? De vină ar fi investiţii neinspirate în sectorul imobiliar şi managementul prost, scrie Bloomberg. Problemele bancii derivă din creditele date în anii de dinaintea prăbuşirii pieţei imobiliare, şoc care a trimis economia într-o recesiune de cinci ani începând cu 2008. Popular a refuzat să ia ajutor de la stat în 2012, când teste de stres au descoperit găuri în capital. În schimb, banca a ales să vândă acţiuni, reuşind să strângă până acum 5,5 miliarde de euro, dar fără a convinge că se poate debarasa în siguranţa de creditele toxice. Raportul financiar pentru primul trimestru arată că banca are împrumuturi neperformante de 37 de miliarde de euro. Popular are una dintre cele mai mici rate ale solvabilităţii dintre băncile europene.
FT a remarcat că activele băncii „au o calitate îndoielnică“, deşi cifrele livrate de management arată că activele neperformante scad, iar Popular are unele dintre cele mai mari operaţiuni pentru IMM-uri din Spania, relaţii cu clienţii atent construite şi râvnite de toţi rivalii. FT a calculat că activele nete necolectabile se situează la 20,2 miliarde de euro, faţă de un capital de bază Tier 1 de doar 6,1 miliarde de euro.
Bankia s-a retras din licitaţie pentru cumpărarea băncii, singurul ofertant probabil rămânând Banco Santander. Société Générale a calculat că Santander ar trebui să strângă capital de 12,5 miliarde de euro pentru a putea absorbi banca cu probleme.
Analiştii de la Algebris Investments cred că Popular va avea nevoie de alte 3-4 miliarde de euro pentru a amortiza posibile pierderi. Instituţia şi-a constituit anul trecut comisioane de 5,7 miliarde de euro pentru pierderi. Preşedintele băncii, Emilio Saracho, are timp până la sfârşitul verii să găsească un cumpărător şi să evite intervenţia mecanismului de lichidare bancară european.
Ziarul spaniol Vozpopuli scrie că Popular se pregăteşte să vândă un portofoliu imobiliar de 1,5-2 miliarde de euro.
Săptămâna trecută, acţiunile băncii s-au prăbuşit cu aproape 40%, iar luni cu 18%. Marţi titlurile au deschis în scădere puternică, dar şi-au revenit rapid câteva minute mai târziu, apoi şi-au reînceput declinul, în pofida unei şedinţe cu concluzii aparent favorabile între managerii băncii şi oficiali ai BCE. Volatilitatea este un semn de incertitudine. Evoluţia CDS-urilor, instrumente de asigurare contra riscului de insolvenţă, sugerează că investitorii se tem pentru „viaţa“ băncii pe termen scurt.
„Evenimentele converg spre o criză pentru Popular“, spune pentru Bloomberg Roger Francis, analist la Mizuho International. „A mai rămas o şansă ca banca să primească suficient timp pentru a vinde mai multe active sau pentru a găsi un cumpărător, dar temerile că ceva rău se va întâmpla se intensifică şi pare că se apropie un moment critic.“
Popular a ajuns la o capitalizare de numai 1,3 miliarde de euro, cu 63% mai mică faţă de începutul anului, şi compania cu cea mai mică greutate din indicele bursier Ibex 35.
Volatilitatea ridicată de pe burse l-a determinat pe al doilea cel mai mare acţionar al Popular, celebrul fond de investiţii Blackrock, să-şi reducă participaţia de la 4% la 1,7%.
